Алексей Топалов

Совет директоров «Роснефти» принял окончательное решение по консолидации дочерних компаний и условиям перехода на единую акцию. Накануне IPO капитализация компании вырастет еще на $10 млрд, а после завершения процесса размещения акции компании будут продаваться и в России, и в Лондоне. Размещение акций, по словам главы «Роснефти» Сергея Богданчикова, произойдет около середины 2006 года, точную дату определит совет директоров компании. Сергей Богданчиков также отметил, что из-за того, что активы «дочек» «Роснефти» передаются на баланс головной компании, ее капитализация дополнительно вырастет на $10 млрд. Консолидация дочерних обществ должна была стать последним этапом перед IPO. Окончательное решение по ее срокам и условиям было принято советом директоров «Роснефти» поздно вечером 17 апреля, однако известно об этом стало только на следующий день. В компании надеются, что «Роснефть» займет одно из первых мест среди публичных нефтегазовых компаний мира по доказанным запасам углеводородов и войдет в лидирующую десятку по уровню их добычи. Процесс консолидации планируется завершить до конца текущего года. На июнь запланированы собрания акционеров «Роснефти» и ее дочерних компаний по утверждению договоров о присоединении. В период с июня по август компания намерена выкупить акции миноритариев, которые не захотят обменивать их на акции единой компании, а на осень 2006 года планируется выпуск акций «Роснефти», на которые будут обмениваться бумаги «дочек». Сам процесс обмена компания надеется завершить в ноябре-декабре. Вообще, для экспертов внезапное объявление сроков и условий консолидации «Роснефти» стало сюрпризом. «Достаточно неожиданно, что на совете директоров были приняты такие решения,— отмечает аналитик ИК „Финам” Тимур Хайруллин.— На прошлом заседании основное внимание уделялось вопросу IPO, а консолидация отходила в тень». Также аналитики уверены, что IPO компании будет проходить до завершения консолидации. Эксперт ИФК «Метрополь» Евгений Сацков считает: «Ничто не помешает „Роснефти” провести выгодное IPO и в процессе консолидации. Кроме того, консолидация все равно будет неполной — у „Роснефти” остаются примерно 12 нефтепродуктовых компаний, не включенных в проект объединения». По мнению Сацкова, «Роснефть» планирует обратить свое внимание на эти компании в начале следующего года. При этом шансы ЮКОСа попасть в число миноритариев «Роснефти» аналитики расценивают как невысокие. Коэффициенты обмена рассчитаны таким образом, что доля ЮКОСа после обмена принадлежащих компании 23,2% акций ОАО «Юганскнефтегаз» составит всего около 2,25%. В то же время за этот пакет предложена очень соблазнительная цена. При общей капитализации, оцениваемой после консолидации в $57млрд, «Роснефть» готова выкупить эквивалент 2,25% своих акций за $6 млрд. «Для ЮКОСа борьба за „Юганскнефтегаз” уже проиграна, полагаю, что он с удовольствием избавится от пакета, который не дает ни контроля над предприятием, ни существенной доли в доходах, ни дивидендов»,— предполагает аналитик ИК FIM Дмитрий Царегородцев.