Максим Звягинцев

В понедельник, 10 октября, российский фондовый рынок держался довольно стойко - желания избавляться от бумаг заметно не было. Напротив, четко прослеживалось стремление закрепить индекс ММВБ выше важной сейчас отметки 1350 пунктов. То есть парадигма торгов полностью изменилась: игроки уже больше боятся упустить низкие цены, чем поторопиться и нарваться на локальный ценовой пик. В целом такое поведение представляется обоснованным - цены на нефть марки Brent вернулись на комфортный уровень, вот-вот будет получено одобрение всех страны еврозоны на расширение европейского стабфонда, да и от стартующего во вторник в Америке (уже после закрытия торговой сессии в США) сезона корпоративной отчетности игроки ждут хороших результатов. Поэтому в ближайшие дни было бы логичным увидеть попытки индекса ММВБ подняться ближе к 1400 пунктам, во всяком случае, пока отчитывающиеся корпорации не начнут пугать инвесторов мрачными прогнозами на грядущие кварталы. Эксперты, правда, не разделаются оптимистичных взглядов большинства участников торгов и видят немало причин для опасений.

Как отметили аналитики ИГ "Норд Капитал", несмотря на присутствие в "копилке" российского рынка двух дней неплохого роста на прошедшей неделе и восстанавливающуюся нефть, дискомфортная ситуация продолжает создаваться слабым рублем. Динамика российской валюты свидетельствует только об одном: отток иностранных инвестиций не завершился, а посему ждать "продолжения банкета" было бы и наивно, и даже чревато потерями. Отсутствие яркого позитива заметно и по тому, как ограниченно реагируют российские акции даже на такие весовые раздражители, такие как анонсирование обратных выкупов (buy back). Поэтому специалисты ИГ "Норд Капитал" в случае сохранения восходящего тренда на фондовом рынке в ближайшие дни будут с особым вниманием наблюдать за динамикой валютного рынка, выискивая сигналы к завершению оттока иностранного капитала.

Директор департамента управления активами УК "Максвелл Капитал Менеджмент" Сергей Усиченко также считает, что пока покупать бумаги нет смысла. Несмотря на то что цены на акции снизились за 2011г. на 30%, еще есть потенциал для падения, уверен эксперт. По его мнению, для начала покупок инвесторам как минимум стоит дождаться дефолта Греции. В этом случае может произойти сильное падение, негатив уйдет с рынка, и только тогда, возможно, появится повод рассматривать возможность для покупки.

Главный аналитик BGC International Луиза Купер негативно настроена по отношению к банковской отрасли. Понижение рейтинга 12 британских банков она расценивает только как первый звонок, а гораздо больше беспокойства у нее вызывают слова управляющего Банка Англии Мервина Кинга о том, что перед нами лежит самый тяжелый экономический сценарий с 1930-х гг. Банки и вообще финансовые институты очень сильно зависят от экономического цикла, от состояния своих клиентов. Если экономика действительно скатится в продолжительную рецессию, ситуация у кредитных организаций будет гораздо хуже, чем сегодня. У них будет множество плохих долгов, уже не греческих, как сейчас, а долгов своих, национальных заемщиков, которые не будут обслуживаться. "Так что если верить М.Кингу, худшее для банков, возможно, еще впереди", - подчеркнула эксперт.

Директор аналитического департамента ИФК "Метрополь" Марк Рубинштейн, напротив, включает акции обоих банков российского первого эшелона - Сбербанка и ВТБ - в число торговых идей на текущую неделю, от которой в компании ожидают позитивной динамики. По словам М.Рубинштейна, ВТБ продолжает извлекать положительный эффект от встречи с инвесторами и конференции, которые компания провела на минувшей неделе. Сбербанк же во вторник опубликует отчет за девять месяцев по РСБУ, и эксперт ожидает сильных результатов. Любителям второго эшелона М.Рубинштейн рекомендовал к покупке банк "Санкт-Петербург" ввиду наличия у него хорошего потенциала роста из-за очень низкого мультипликатора "цена/собственный капитал" - 0,5. В ИФК "Метрополь" уверены, что на этой отметке бумага долго не задержится.

Оптимистично смотрит на ближайшие перспективы российского рынка и трейдер ИК "Велес Капитал" Дмитрий Перегудов. По его мнению, весь негатив в краткосрочной перспективе уже был отыгран рынком и, пока не появились новые неблагоприятные факторы, "голубые фишки" могут немного подорожать.

http://quote.rbc.ru/stocks/news/2011/10/10/33441537.shtml