Монополия разместит новую порцию облигаций

Юлия Назарова

«Газпром» планирует разместить евробонды на 2 млрд долл. Срок размещения составит десять лет с офертой через три года. Ставка купона около 9,25—9,5%. Кроме того, монополия увеличила объем размещенных на прошлой неделе евробондов в швейцарских франках на 100 млн, до 500 млн франков. По мнению экспертов, основная часть вырученных от размещения облигаций средств может пойти на выкуп 51% «Северэнергии» у Eni Enel.

«Газпром» явно ощутил нехватку финансовых средств и занялся их активным привлечением. На прошлой неделе монополия закрыла книгу заявок по размещению еврооблигаций на 400 млн швейцарских франков с погашением в апреле 2011 года с купоном 9% годовых. А вчера холдинг сообщил, что увеличил объем размещенных евробондов на 100 млн, до 500 млн франков. И на этом он решил не останавливаться. По информации Reuters, «Газпром» планирует разместить следующую партию облигаций, на этот раз на 2 млрд долл. Срок размещения составит десять лет с офертой через три года. По данным Reuters, ставка купона около 9,25—9,5%. Мандат на организацию будущего выпуска долларовых евробондов «Газпром» выдал Credit Suisse. Road-show облигаций начнется в США и Лондоне 13 апреля.

Последний раз «Газпром» выходил на рынок с еврооблигациями в июле 2008 года. Тогда он разместил евробонды на 500 млн долл. по ставке доходности 7,51% годовых.

По всей видимости, во время швейцарского road-show и в целом вполне успешного размещения еврооблигаций в швейцарских франках (на 500 млн ) «Газпром» почувствовал заинтересованность со стороны инвесторов к своим бумагам, говорит аналитик «Уралсиб Кэпитал» Станислав Боженко. И решил выпустить облигации на 2 млрд долл. Однако вряд ли их размещение будет происходить единоразово, скорее всего, эмитент будет постепенно доразмещать заявленный объем бумаг в рынок. По оценкам эксперта, премия, которую «Газпром» может предложить в ходе размещения новых бумаг к своим обращающимся на вторичном рынке еврооблигациям, может составить около 30—50 базисных пунктов, что будет соответствовать доходности на уровне 10,8—11% годовых.

Такой уровень доходности, по мнению г-на Боженко, может вызвать интерес среди инвесторов, однако чтобы ее обеспечить (исходя из озвученной максимальной ставки купона на уровне 9,5%), «Газпрому» придется размещать бумаги ниже их номинальной стоимости (по цене около 97% от номинала), что предусматривается предварительными параметрами эмиссии.

Видимо, «Газпром» нашел «окно», где есть хороший спрос к российским эмитентам, отмечает аналитик ФК «Открытие» Владимир Малиновский. Вероятно, оно будет открыто в ближайшие недели три, не больше. Это в большей степени связано с тем, что крупнейший автоконцерн Genral Motors сейчас находится в предбанкротном состоянии и его возможное банкротство отпугнет инвесторов от рискованных вложений, к которым традиционно относятся все инвестиции в российские компании.

У «Газпрома» сейчас сложная ситуация с финансами, считает аналитик ИФК «Метрополь» Александр Назаров. В первом квартале из-за снижения экспорта он недополучил порядка 4 млрд долл. по сравнению с бюджетом на этот период, который монополия представляла в конце прошлого года. При этом, исходя из отчетности холдинга за девять месяцев, его краткосрочная и текущая долгосрочная задолженность составляет порядка 10 млрд долл. Но основная часть вырученных от размещения облигаций средств, по мнению г-на Назарова, скорее всего, пойдет не на выплату долгов, а на реализацию опциона на выкуп 51% «Северэнергии», окончание срока которого было перенесено на конец мая.