Владельцу  горно-металлургической  группы «Мечел» (один из крупнейших российских  производителей угля) Игорю Зюзину не удалось выгодно продать привилегированные  акции  компании.  Он  надеялся  разместить  более 11% «префов»   по   цене  $50,5  –  60,5  за  бумагу.  Инвесторы,  напротив, рассчитывали  на  дисконт  в  размере около 10% и не собирались покупать акции дороже $41.
«Из  практики  торговли  «префами»  следует,  что  они  всегда должны торговаться  с дисконтом в 10 – 15% к обыкновенным», – полагает аналитик ИФК  «Метрополь»  Максим  Худалов.  От  размещения  «Мечел»  планировала выручить  $2,8  –  3,3 млрд и направить их на покупку угольных активов в Канаде  или  США.  В  связи с тем что книга заявок инвесторов на покупку «префов»  оказалась практически пустой, компании пришлось перенести дату размещения с 23 июля на 11 августа.
По  словам  аналитиков,  «Мечел»  выбрала  неудачное время для своего размещения.  Большинство  акций металлургического сектора с начала этого года  сильно  упали  в  цене, даже несмотря на высокую стоимость стали и угля.  Капитализация  того  же  «Мечела»,  доходившая в мае почти до $20 млрд,  сейчас  едва превышает отметку в $15 млрд. По словам Худалова, не стоит покупать «префы», пока обыкновенные акции падают в цене.
В  настоящее время рыночная стоимость пакета, который не смог продать Зюзин,   составляет   не  более  $2  млрд.  «В  случае  сохранения  цены предложения  акций  на уровне $50,5 – $60,5 мы не рекомендуем инвесторам участвовать  в  размещении», – предупреждает аналитик «АнтантаПиоглобал» Александр  Чуриков. «Вряд ли в текущей ситуации рынок согласится платить подобного  рода  премию»,  –  сказал «Ко» источник, близкий к размещению «Мечела».  По  его  словам, покупать привилегированные акции компании на заявленных    уровнях   будет   целесообразно   только   при   стоимости обыкновенных   акций  $70  за  штуку,  что  на  70%  превышает  нынешние котировки.
Логичным  в  такой  ситуации  шагом  для  компании  было бы полностью отказаться  от  размещения  привилегированных  акций  или пересмотреть в сторону  понижения диапазон размещения. Однако Зюзин по-прежнему намерен продать  «префы» дороже обыкновенных акций. С этой целью он объявил, что может  выкупить  с  рынка  около  3%  ее  акций.  Для этого ему придется потратить  примерно  $500  млн.  Теоретически деньги у него будут. Более $340   млн   Зюзин   получил  в  виде  дивидендов  за  прошлый  год  (он контролирует   70%  акций  «Мечела»).  Это  может  оказать  существенную поддержку  бумагам  компании,  однако  вряд  ли  в  такие короткие сроки стоимость «префов» превысит объявленную при неудачном размещении цену. После    размещения    «префов»    Зюзин   планирует   провести   IPO горнодобывающей  «дочки»  холдинга  «Мечел  Майнинг»,  в  состав которой входят  угольные  активы  компании.  Эксперты  уверены,  что пока это не самая  удачная  идея бизнесмена. По словам аналитика ИГ «КапиталЪ» Павла Шелехова,   банки   испытывают   кризис  ликвидности,  поэтому  получить «длинные  и  дешевые»  деньги  сейчас  довольно проблематично. В связи с этим  не  исключено,  что Зюзину придется искать новые способы сократить долги своей компании, которые сейчас составляют примерно $1,2 млрд.