Владельцы «Норникеля» готовят вторую попытку
захвата высот в мировой золотодобывающей индустрии
Александр Борисов
В начале марта золотодобывающая компания «Полюс»
— дочка «ГМК Норильский никель» — объявила о продаже 20% акций Gold
Fields (ЮАР). Организаторы сделки — инвестгруппы Goldman Sachs
Group Inc. и Citigroup Inc. — разместили 98,5 млн. акций Gold
Fields по цене $20,5 за акцию среди своих клиентов. Итоговая сумма
сделки — $2 млрд. — стала рекордной на зарубежных рынках для
российских металлургических компаний. Прохоров и Потанин купили
акции золотодобывающей компании Gold Fields в конце марта 2004 года
за $1,16 млрд. За два года рост котировок акций Gold Fields принес
владельцам «Полюса» и «Норникеля» почти $850 млн. чистой прибыли.
Однако назвать южноафриканский проект Потанина и Прохорова успешным
можно лишь с большой натяжкой. Интерес партнеров по «Интерросу» к
золотодобывающим активам впервые проявился в 2002 году. Тогда они
купили крупнейшую в России красноярскую золотодобывающую компанию
«Полюс», а впоследствии присовокупили к ней «Рудник им. Матросова»
и «Лензолото». В прошлом году Прохоров и Потанин прикупили у
«АЛРОСА» 50% компании ЮГВК, владеющей лицензией на разработку
крупнейшего в Якутии Нежданинского месторождения. Так образовался
сильнейший золотодобытчик в РФ — компания «Полюс» с объемом добычи
около 34 тонн золота в год (40% рынка). В конце марта 2004-го стало
ясно, что конечной целью владельцев «Норникеля» является создание
мощного транснационального игрока на рынке золотодобычи. В октябре
2004 года о своем желании заполучить контрольный пакет акций Gold
Fields заявила другая крупная южноафриканская компания — Harmony
Gold Mining. Понимая, что собственных средств для поглощения не
хватит, Harmony объединила усилия с «Норникелем» — главным в то
время акционером Gold Fields. В случае поглощения Gold Fields
«Норникелем» и Harmony на рынке могла появиться крупнейшая в мире
золотодобывающая компания с объемом добычи около 7,5 млн. унций
(250 тонн) драгоценного металла в год, где «Норникель» получил бы
не менее блокпакета акций. Многие эксперты высказывали тогда
предположения, что после поглощения Gold Fields со стороны Harmony
«Норникель» присоединит к объединенной компании и свой российский
актив — «Полюс».
Осадили
Вскоре после этого появилась версия о
недовольстве российских властей планами Потанина и Прохорова. По
слухам, в Кремле были обеспокоены возможностью выхода бизнесменов
на широкую международную арену с последующим выводом за рубеж
золотодобывающих активов. Хотя каких-либо реальных доказательств
эта версия так и не получила, у нее до сих пор немало сторонников.
«Если бы Потанин и Прохоров стали ведущими акционерами крупнейшего
в мире производителя золота, держать их на поводке, угрожая
повторением сценария «дела ЮКОСа» и Ходорковского, было бы уже
весьма проблематично», — заявил в свое время еще не пустившийся в
бега экс-глава «Ренессанс Капитал» Олег Киселев. «Звоночек» о
недовольстве властей поступил в ноябре 2004 года. Тогда британская
The Guardian сообщила, что российский Центробанк проводит проверку
заключенной «Норникелем» сделки по покупке 20% акций Gold Fields на
предмет соответствия российским законам. Суть претензий заключалась
в отсутствии необходимых согласований с Центробанком по вывозу
капитала за рубеж. Необходимость в таких процедурах была прописана
в российском законодательстве еще весной 2004-го, но уже летом того
же года была отменена. Правда, представители ЦБ РФ не смогли тогда
объяснить, в чем именно «Норникель» нарушил российское
законодательство, но само появление такой информации выглядело
весьма симптоматично. Чуть позже стало ясно, какие еще козыри
припасли российские власти, чтобы не допустить вывода активов
«Полюса» за рубеж. На протяжении всего 2005 года участники рынка
ожидали проведения конкурса на освоение крупнейшего в России
месторождения золота Сухой Лог в Иркутской области с извлекаемыми
запасами свыше тысячи тонн. При этом руководители Минприроды РФ еще
в начале прошлого года заявили, что не допустят иностранцев во
владение стратегическими российскими месторождениями. «Решение
отстранить иностранцев выглядит вполне логичным, так как Россия
сама заинтересована в разработке столь крупных и стратегически
важных месторождений, - заявил «BusinessWeek Россия»
пресс-секретарь министерства Ринат Гизатуллин. — При этом закрытая
форма проведения аукционов исключает участие не только иностранных
компаний, но и российских, доля зарубежного капитала в которых
превышает 50%». Таким образом, вывод активов «Полюса» за рубеж не
только мог исключить Прохорова и Потанина из числа соискателей на
Сухой Лог, но и ставил бы под вопрос их владение лицензиями на
другие месторождения золота в России. Впрочем, к началу 2005 года
стало ясно, что исчез сам предмет претензий Потанина и Прохорова по
участию в акционерном капитале крупнейшей в мире золотодобывающей
компании. Дело в том, что Harmony так и не сумела сосредоточить в
своих руках сколь-либо значительный пакет акций Gold Fields и
отказалась от планов по поглощению. Пакет акций Gold Fields не
привел «Норникель» к желаемой цели.
Вторая попытка
По информации влиятельной в ЮАР газеты Business
Day, руководство Gold Fields предлагало выкупить принадлежащий
«Норникелю» пакет акций за $2 млрд. еще в ноябре 2004 года. Но
россияне тогда якобы отказались от сделки. С тех пор цена золота на
мировых биржах выросла на 20%. Получается, что если бы «Норникель»
принял тогда предложение Gold Fields, а затем, к примеру, просто
перевел деньги в золотые слитки, то к настоящему времени акционеры
российской компании получили бы дополнительную прибыль в размере
$400 млн. Продержав на балансе «Полюса» 20% акций Gold Fields более
года и выручив за них в результате все те же $2 млрд., владельцы
«Норникеля» могут теперь только кусать локти, считая упущенную
выгоду. Хотя, впрочем, Потанин и Прохоров и так неплохо заработали
на отменной конъюнктуре рынка: $850 млн. — отличные деньги. По
словам президента «Полюса» Евгения Иванова, компания ожидает
значительного роста производства в 2008—2009 годах за счет
разработки Наталкинского, Благодатного, Нежданинского и
Куранахского месторождений. Напомним, что согласно опубликованной
ранее стратегии развития компании «Полюс» в 2010—2012 годах намерен
войти в число пяти крупнейших золотодобывающих компаний мира с
показателем EBITDA $500—600 млн. и нацелен на капитализацию на
уровне $6,5—7,5 млрд. при годовом производстве золота до 4,5—4,8
млн. тройских унций (в 4 раза больше, чем сейчас). Очевидно, что
для реализации этих планов «Полюсу» понадобится прирастать новыми
активами, и вырученные $2 млрд. весьма пригодятся компании. В
Минприроды, правда, по-прежнему затрудняются с ответом на вопрос,
когда же состоится обещанный конкурс по Сухому Логу. Но можно
предположить, что решение российских предпринимателей продать пакет
акций Gold Fields было вызвано появлением некой инсайдерской
информации о скорых торгах по этому месторождению. По мнению
аналитика ИФК «Метрополь» Дениса Нуштаева, лицензия на Сухой Лог
может обойтись претенденту в $600—700 млн. Называют и цифры в $1
млрд. Очевидно, что в России конкурентов на Сухой Лог у
«Полюса» не так уж много. Наиболее серьезным соперником считается
совладелец «Реновы» Виктор Вексельберг, который в последнее время
увлекся скупкой месторождений драгметаллов. В самой «Ренове»
официально не комментируют эту ситуацию. Очевидно, Потанин и
Прохоров отказались от планов по молниеносному захвату лидерства в
мировой золотодобывающей отрасли за счет скупки зарубежных активов.
«Главное сегодня — превратиться в публичную компанию, раскрыть
стоимость тех активов, которые уже имеются, — говорит Иванов, — а
уже дальше подготовиться к следующему этапу, предусматривающему в
том числе и выход на мировые рынки», — заявил Евгений Иванов. А
пока «Полюс» готовится к смене формы собственности. Уже этой весной
общество из закрытого станет открытым. По словам пресс-секретаря
компании Дениса Давыдова, согласно условиям выделения «Полюса» из
структуры «Норникеля», акционеры последнего получат на одну акцию
ГМК одну акцию создаваемого ОАО. Учитывая, что около 40% уставного
капитала «Норникеля» торгуются с 2001 года в форме ADR на NYSE,
обладателем такого же числа акций «Полюса» станет множество
юридических и физических лиц по всему миру, конечно, если
соответствующую отмашку даст ФСФР. Ведь по закону российские
эмитенты не могут размещать на западных площадках свыше 35%
уставного капитала. Впрочем, если даже российские чиновники не
позволят превысить данную планку, Потанин и Прохоров не останутся
внакладе: делая владельцами 35% акций держателей ADR, компания
«Полюс» становится менее уязвимой в случае угрозы отъема
собственности государством, чего, несомненно, сейчас опасаются
большинство олигархов. Хотя, как знать... Михаилу Ходорковскому
зарубежные акционеры ЮКОСа мало чем помогли.
Предыдущая новость
