Эдуард ВОРОНИН, заместитель генерального директора УК "Метрополь"

C достаточно высокой вероятностью в январе 2007 года мы увидим продолжение роста котировок акций российских эмитентов. Появится спрос и на относительно длинные и доходные корпоративные облигации. Основной фактор ожидаемого роста рынка будет связан в первую очередь с высокой денежной ликвидностью, которая, как и в прошлом году, должна быть связана с поступлением неизрасходованных в течение 2006 года достаточно крупных бюджетных средств. Частные лица скорее всего также будут выступать в качестве покупателей ценных бумаг на фоне слабеющего доллара, низких процентных ставок коммерческих банков и растущего фондового рынка. Годовые премиальные, которые компании имеют практику выплачивать своим сотрудникам в начале года, могут также частично попасть на фондовый рынок. Дополнительную ликвидность на рынке могут создать и средства нерезидентов, особенно если продолжится снижение котировок американской валюты. Для иностранных инвесторов доходность от вложений в российские финансовые инструменты в этом случае только повышается. В январе, по моим прогнозам, рынок должен преодолеть 2000 пунктов по индексу РТС. И этот рост в первую очередь может быть обеспечен повышением индексообразующих акций. Начало следующего года я бы посоветовал инвесторам встретить в активах, состоящих из акций российских компаний, которые целесообразно удерживать до марта - апреля, с последующим их сокращением в инвестиционных портфелях и переходом в облигации эмитентов с высоким кредитным качеством. Если в течение января на рынке будут наблюдаться коррекционные движения, можно порекомендовать инвесторам использовать эти колебания для наращивания "длинных" позиций. На примере паевых фондов - это выбор в начале года фондов акций либо фондов смешанных инвестиций, с последующим переходом из фондов с максимально агрессивной стратегией управления (фондов акций) в фонды облигаций. Думаю, что и сами управляющие к моменту завершения текущей волны роста постараются подсократить долю акций в своих портфелях, и в первую очередь это касается фондов смешанных инвестиций. Среди наиболее привлекательных активов среди акций для инвестиций в начале года, на мой взгляд, могут выступать акции ГМК "Норильский никель", НК "ЛУКОЙЛ", РАО "ЕЭС России" и акции других энергетических компаний.