Рост или коррекция? Трейдеры гадают, что ждет фондовый рынок
Минувшая неделя стала одной из худших в истории российского
фондового рынка. Продолжающиеся проблемы "ЮКОСа" с Генпрокуратурой
опустили индекс РТС еще на 5,4%. Начавшийся лишь в пятницу рост
котировок разделил участников рынка: по мнению "оптимистов", рынок
достиг дна и теперь впереди новый рост; "пессимисты" же считают
пятничный подъем всего лишь коррекцией и на этой неделе ждут нового
падения.
С
достигнутого в начале июля максимума в 518 пунктов индекс РТС
снизился уже на 15,6% (до 473,2 пункта) ; из них 25 пунктов были
потеряны за минувшую неделю. Котировки большинства "голубых фишек"
за неделю снизились на 4 - 10% , а с 3 июля - когда стало известно
об аресте совладельца "ЮКОСа" Платона Лебедева - падение составило
10 - 25%.
Брокеры довольны: они смогли заработать на резких скачках
котировок. "Я обрадовался не падению, а волатильности: когда на
рынке происходят такие события, то очень много клиентских заказов и
много зарабатывается на комиссии", - делится впечатлениями главный
трейдер ИФК "Метрополь" Алексей Бачурин. "Когда
рынок двигается на протяжении нескольких дней в одном направлении,
гораздо легче заработать, чем потерять", - добавляет директор
управления по торговле акциями "Ренессанс Капитала" Павел
Науменко.
Но
поводов для огорчения все же больше. Торги служили своеобразным
зеркалом развития ситуации вокруг "ЮКОСа", а она не внушает
оптимизма (см. статью на стр. А2). В начале недели громких
негативных новостей не поступало, и в понедельник - вторник
котировки даже немного подросли. Но в среду, после того как
президент Владимир Путин сказал, что не будет вмешиваться в
ситуацию, обвал возобновился. "Была продажа отовсюду. В самом
начале больше продавали русские клиенты, а в середине недели
подключились Лондон и Нью-Йорк", - вспоминает трейдер "Атона"
Владимир Спорыньин.
На
этом неприятности не закончились. В середине недели стало известно
о новых депутатских запросах и проверках Генпрокуратуры, связанных
с "ЮКОСом". А ведущие рейтинговые агентства заявили, что повышение
кредитного рейтинга России до инвестиционного уровня - вовсе не
решенный вопрос. "До недавнего времени позитивный фон для
инвесторов, прежде всего западных, создавали предстоящие
президентские выборы и возможность скорого получения страной
инвестиционного рейтинга. Теперь, судя по заявлениям рейтинговых
агентств, на инвестиционный рейтинг мы можем не рассчитывать, да и
политическая стабильность под сомнением. Перевыборы Путина
перестали быть позитивным фактором для рынка. Инвесторы опасаются
нового передела собственности, так как к власти придут люди, не
участвовавшие в первом этапе приватизации", - говорит Бачурин.
Науменко обратил внимание на заявление первого замминистра
имущественных отношений Александра Бравермана о возможности
пересмотра отдельных приватизационных сделок.
Тем
не менее в пятницу рынок начал расти: "голубые фишки" подорожали на
2 - 5% , а индекс РТС вырос на 2,24%. Ведь из-за ситуации с
"ЮКОСом" давно назревавшая коррекция превратилась в настоящий
обвал, акции сильно подешевели и по фундаментальным показателям
снова стали привлекательными для покупки. Smith Barney даже
пересмотрел свою оценку российского рынка до "выше рынка" (см.
статью на стр. Б1) - по мнению его аналитиков, сейчас появилась
отличная возможность для покупки российских акций.
"Похоже, рынок наконец достиг своего дна, - рассуждает старший
трейдер ФК "Интерфин трейд" Игорь Шикалов. - Многие игроки,
несколько дней назад открывавшие короткие позиции по бумагам, в
пятницу их активно закрывали. Это выглядит вполне логично:
большинство негативных новостей уже отыграны рынком, к тому же
индекс РТС фактически выполнил цели коррекции - уровень 420 - 430
пунктов". "Я почти уверен, что к концу года мы превысим достигнутые
в июне уровни, - говорит гендиректор управляющей компании
"Креативные и инвестиционные технологии" Владимир Кириллов. - Ведь
структурных изменений в экономике не произошло. Если начнется
глубокий передел собственности, тогда да, мы все почувствуем на
своей шкуре. Но пока это только эмоции - идет предвыборная
кампания, власть наводит порядок".
"С
начала года рынок все равно хорошо вырос [индекс РТС прибавил более
20% , см. таблицу], - возражает Бачурин. - У игроков есть прибыль,
которую можно зафиксировать, и они этим сейчас занимаются". Поэтому
он полагает, что рынок еще не достиг дна и падение продолжится уже
сегодня. Аналитик IT Invest Юрий Макеев отмечает, что, как только
короткие позиции в пятницу закрылись, рынок снова пошел вниз.
Спорыньин говорит, что в конце дня пришел большой заказ на продажу
и "покупатели довольно быстро исчезли". "Пока это [пятничные торги]
не выглядит как разворот", - резюмирует трейдер "Атона".
"За
время, прошедшее с начала скандала вокруг "ЮКОСа", капитализация
российского рынка упала почти на $25 млрд, - рассуждает начальник
аналитического отдела "Брокеркредитсервиса" Максим Шеин. -
Инвесторы задумались, не слишком ли высока цена за проверки
прокуратуры, которые могут ни во что и не вылиться. Наверное, это
многовато, но нельзя забывать про "моральный ущерб". Проблемы
"ЮКОСа", чья доля в общей капитализации составляет более 25% , для
российского рынка могут оказаться нокаутирующими". "С точки зрения
инвестора, происходящее очень плохо для рынка. Инвесторы меняют
представление о рисках в России. Разрешение конфликта между
Генпрокуратурой и "ЮКОСом" уже ничего не изменит: зло уже сделано,
людей уже напугали. Инвесторы продают акции и не будут спешить
покупать их обратно", - говорит Бачурин. По мнению Науменко,
главное последствие этих событий - серьезное изменение
инвестиционного климата. "Пока можно говорить только о негативе", -
резюмирует он.
Ведомости