БКС-Экспресс: Хорошая отчетность Транснефти подтверждает позитивный прогноз на 2011 год
Транснефть опубликовала результаты за второй
квартал 2011 года по МСФО. По мнению отраслевых аналитиков,
согласно представленным показателям компания должна показать
положительную финансовую динамику по итогам года.
Финансовые показатели за второй квартал
2011 года (по сравнению со вторым кварталом 2010
года):
Чистая прибыль: 45,1 млрд руб. (рост в 2,5
раза)
Выручка: 147,3 млрд рублей
Операционные расходы: 91,8 млрд руб ( рость в 1,3 раза)
Операционная прибыль: 55,5 млрд рублей (рост в 1,6
раза)
Прибыль до налогообложения: 56,78 млрд рублей (рост в 2,1 раза)
Комментируют аналитики ИФК
«Метрополь»:
«Сегодня Транснефть опубликовала
хорошие результаты за 2К 2011 г. по МСФО. Совокупная выручка
выросла на 40% в годовом сопоставлении до 147 млрд. руб. Реализация
нефти была одним из основных факторов роста выручки. Объем продаж
нефти вырос в 11 раз в квартальном сопоставлении после того, как
компания подписала контракт с Роснефтью на поставку 6 млн. тонн
нефти Китаю ежегодно в течение следующих 20 лет.
Выручка от услуг по транспортировке
нефти выросла на 21% в годовом сопоставлении на фоне 12,6%-ного
роста тарифов за аналогичный период, а также увеличения объемов
транспортировки.
Вместе с тем, во 2К совокупные
операционные расходы выросли на 30% в годовом сопоставлении до 92
млрд. руб., что обусловлено главным образом 14%-ный ростом
амортизации, а также более высокой себестоимостью закупок нефти
(данная статья возросла также как и выручка от ее реализации в 11
раз).
В результате, EBITDA выросла на 6% в годовом сопоставлении, до 75
млрд. руб., несмотря на сокращение чистой прибыли на 47% в годовом
сопоставлении, до 45 млрд. руб., в связи с более низкой прибылью от
курсовых разниц по сравнению с 1К.
Свободный денежный поток во 2К
оказался отрицательным (-40,8 млрд. руб.) в связи со снижением
объема денежного потока от операционной деятельности и ростом
капвложений на 38%, до 49 млрд. руб. Чистый долг вырос на 23% в
квартальном сопоставлении и достиг 375 млрд. руб.
Учитывая 12%-ный рост тарифа, мы
придерживаемся позитивного прогноза на полный 2011 г. Однако мы не
ожидаем, что публикация отчетности окажет какое-либо влияние на
котировки акций, так как дивидендные выплаты определяются на основе
результатов по РСБУ».
На текущий момент акции компании торгуются чуть
лучше рынка, к 15:30 мск прибавляя 2,11% (36 810 руб. за акцию), в
то время как индекс ММВБ +1,88%
http://www.bcs-express.ru/digest/?article_id=73393