ПРАЙМ: Распадская: Плохие новости для инвесторов, - Сергей Фильченков, ИФК "Метрополь"
"Распадская <RASP> опубликовала
ожидаемо слабые результаты за 1П 2011 г. по МСФО, продемонстрировав
снижение выручки на 20% в годовом сопоставлении. Ремонтные работы
после аварии на руднике, произошедшей в мае 2010 г., продолжаются,
и мы не ожидаем существенного улучшения финансовых результатов
раньше 2012 г.
Вчера Распадская опубликовала результаты за 1П
2011 г. по МСФО, которые оказались чуть хуже ожиданий рынка и в
среднем на 20% ниже результатов за 1П 2010 г. Объемы производства
продемонстрировали снижение после произошедшей а мае 2010 г. аварии
на основном руднике компании. Цена на угольный концентрат на
внутреннем рынке выросла почти 41%, однако, 50%-ное снижение
объемов добычи нивелировало этот положительный фактор и привело к
росту производственных расходов, оказавших негативное влияние на
показатели по выручке и чистой прибыли.
Выручка в 1П 2011 г. составила 377 млн. долл.
США, EBITDA – 180 млн. долл. США, а скорректированная чистая
прибыль всего 99 млн. долл. США. Рентабельность EBITDA снизилась на
8 п.п. до 48%, тогда как рентабельность чистой прибыли почти не
изменилась и составила 26%.
51%-ное снижение объемов реализации угля /до 1,9
млн. тонн/ вкупе с ростом расходов на ремонтные работы привели к
росту денежной себестоимости производства угольного концентрата на
94% в годовом сопоставлении /до 49,5 долл. США на тонну/, что
оказало негативный эффект на рентабельность.
С учетом опубликованных результатов, а также
недавних макроэкономических и отраслевых событий мы поместили
рекомендацию по акциям компании Распадская на пересмотр".
http://www.prime-tass.ru/news/comments/-101/%7B775E3183-1FC2-45C0-BB9D-25406A02C9A3%7D.uif