Елена Чернолецкая, инвестиционный консультант УК "МЕТРОПОЛЬ":

«На отметке 2340 пунктов по индексу РТС, совпавшей с психологически важным рубежом в 1800 пунктов по индексу ММВБ, российский рынок пытается приостановиться и оценить возможность разворота по отдельным активам.

Фьючерс на индекс РТС демонстрирует снижение на 4 пункта к базовому активу, что говорит об умеренно негативном настрое спекулянтов. Впрочем, значительный объем открытых позиций по фьючерсу вниз говорит в пользу роста рынка - как правило, фьючерсные игроки вынуждены открывать позиции на спот-рынке в противоположную сторону в качестве инструмента хеджа.

В качестве вероятных инструментов для подобных покупок могут выступать акции Сургутнефтегаза, Сбербанка, ВТБ и, в меньшей степени, Газпрома. Именно по этим активам вчера вечером замедлилось падение и начали формироваться уровни поддержек. Мы полагаем, что акции Сбербанка стоит приобретать в диапазоне 77-78 руб. в расчете на восхождение к уровню сопротивления 86,15 руб.

В том случае, если летом ситуация на внешнем рынке улучшится, а ФРС США не начнет предпринимать резкие шаги по повышению ставки (предполагаем, что это случиться не ранее октября - американской экономике необходим период для восстановления приемлемого уровня ликвидности, так что вряд ли ФРС пойдет на дополнительный риск дестабилизации финансовых рынков), акции Сбербанка могут подняться и выше - до 89 руб.

То есть среднесрочный (не более трех месяцев) потенциал роста акций составляет 11-16%.

Хуже рынка в этот период должны смотреться акции ЛУКОЙЛа. Мы говорили ранее, что считаем возможным откупать эти бумаги в том случае, если они вернутся на уровень 2300-2270 руб.

Однако сейчас стоит обратить внимание на реакцию инвесторов по поводу заявлений Правительства и Президента РФ об уровне налоговых пошлин (последние слова Д.Медведева о поддержке проекта по снижению НДПИ были почти проигнорированы - инвесторы пока не верят в возможность получения серьезной выгоды нефтяниками). А во-вторых, заметно, что такая ликвидная бумага, как ЛУКОЙЛ, в условиях серьезной недооцененности банков и телекомов является хорошим активом для изъятия ликвидности, что будет оказывать давление на котировки. То есть покупка бумаг ЛУКОЙЛа на указанном уровне возможна лишь в том случае, если котировки покажут силу и не будет наблюдаться попыток пробоя поддержки. В противном случае следующей целью станет отметка 2170 руб.

Таким образом, в течение лета на рынке сохранится разнонаправленность между основными секторами и высокая волатильность, а спектрального тренда мы пока не увидим. Пока мы придерживаемся умеренно-негативных настроений, но уже не исключаем возможность сокращения доли кэша в портфеле с 35% до 25%».