Ольга Ъ-Буянова

После падения, продолжавшегося почти полторы недели, в пятницу рынок несколько оживился. В период до майских праздников эксперты надеются увидеть если не рост рынка, то, по крайней мере, боковой тренд. Однако, хотя спекулянты-"быки" и приободрились, долгосрочные вложения делать еще рано. Последняя неделя перед майскими праздниками на российском фондовом рынке традиционно считается неделей "быков". Нынешний год, возможно, не будет исключением. Андрей Кузнецов, аналитик банка "Олимпийский": "Непрерывное падение акций в течение последних восьми дней сделало бумаги компаний перепроданными в краткосрочной перспективе, поэтому вероятность отскока вверх в область 710-715 пунктов по индексу РТС достаточно велика". Однако этот рост не надежен, поскольку в среднесрочной перспективе на рынок будут влиять продолжающееся укрепление доллара против рубля и рост ставок МБК. Поэтому имеет смысл использовать возможный рост рынка для фиксации прибыли. Руслан Буслов, управляющий портфелем УК "Паллада Эссет Менеджмент": "Как правило, к майским праздникам мы приходим с некоторым ростом, но этим движением игрокам надо воспользоваться для фиксации прибыли и закрытия коротких позиций. Осмысленный рост может начаться только с уровня в 650 пунктов, куда мы можем откатиться, если до майских праздников появится какой-нибудь крупный западный продавец или если после праздников не возникнут новые иностранные покупатели". Поэтому инвесторам надо крайне осторожно выбирать объекты вложений. Александр Баранов, управляющий фондом ИГ "Русские фонды": "Сейчас 'защитными' являются акции 'Газпрома', 'Транснефти', привилегированные акции 'Ростелекома'. В перспективе на несколько месяцев могут быть интересны ценные бумаги различных пароходств и предприятий химического комплекса - они будут вести себя явно лучше рынка". Больше всего споров вызывают акции РАО "ЕЭС России". Игорь Рубин, трейдер ИФК "Метрополь": "Резкое падение котировок акций РАО ЕЭС мне кажется несколько необоснованным. В заявлении Виктора Христенко (о том, что акции создаваемых на базе РАО компаний будут продаваться на аукционах за деньги.-Ъ) ничего принципиально нового не было, панику вызвала чисто эмоциональная окраска выступления. Деньги от аукциона в любом случае будут попадать в РАО. Если же они впоследствии пойдут на обратный выкуп акций с рынка, то на котировках РАО ЕЭС это отразится даже лучше, чем если бы аукционы проводились за акции". Правда, большинство экспертов по-прежнему считают акции РАО ЕЭС высокорискованным активом. Евгений Шаго, аналитик ИГ "Регион": "Продажа ОГК за деньги не несет угрозы акционерам РАО ЕЭС, более того, в этом случае повысится продажная стоимость активов РАО, которые будут включены в ОГК, а значит, акционеры в итоге получат больше. Но рынком ставится под сомнение прозрачность этого процесса и процесса распределения вырученных средств между акционерами. Кроме того, становятся ненужными крупные пакеты акций РАО ЕЭС, накопленные претендующими на ОГК финансово-промышленными группами, поэтому возрастает риск одномоментного сброса акций и существенного снижения цен". В преддверии весеннего закрытия реестров инвесторы особое внимание уделяют акциям компаний, по которым есть надежда получить приличные дивиденды. Андрей Стоянов, заместитель начальника отдела анализа рынка акций Росбанка: "Единственное, что сегодня может поддержать котировки некоторых бумаг при сохранении тенденции к укреплению доллара к рублю - дивидендный фактор. До середины мая будут закрыты реестры 'Ростелекома', РАО ЕЭС, 'Газпрома', Сбербанка и ряда региональных телекомов. Наибольшей дивидендной доходностью (более 6,5%) обладают привилегированные акции 'Ростелекома', которые представляются наиболее интересным объектом вложений на срок до трех недель с целью попадания в реестр и получения дивидендного дохода". Однако без точного расчета можно остаться в проигрыше. Руслан Буслов: "Традиционно российский рынок не является дивидендным, так как в основном доходности низкие. Существенную прибыль (5-6%) можно получить только от небольшого количества эмитентов. Однако на падающем рынке потери от сокращения курсовой стоимости могут превысить положительный эффект от дивидендов".