Уходящий год на фондовом рынке по праву можно было бы назвать годом телекомов, стоимость акций которых выросла в 5-6 раз, если бы не «Пермские моторы», «префы» Сбербанка и «Холдинга МРСК», «Интер РАО» и группа «Черкизово»

Юлия Аракчеева

Все, кто покупал акции на дне рынка в октябре 2008 г. или начале 2009 г., могут быть довольны результатом инвестиций. Портфель из акций, входящих в индекс ММВБ, за год прибавил в весе 120%. Но для акций это не предел. И те, кто угадал и сделал правильный выбор среди не самых ликвидных бумаг, смогли заработать заметно больше. Темные лошадки ММВБ выросли в цене в 7-10 раз. Правда, самые низколиквидные акции, с которыми на бирже в течение месяца проводились единичные сделки, мы не рассматривали.

Неизвестное с мотором

Самым удачным вложением уходящего года совершенно неожиданно не только для частных инвесторов, но и для аналитиков стали акции компании «Пермские моторы», подорожавшие с 0,153 до 1,52 руб. Она наряду с Пермским моторным заводом входит в Пермский моторостроительный комплекс, производящий различные двигатели, газотурбинные установки и проч. Это одна из немногих в машиностроительной отрасли жизнеспособных компаний — без особых финансовых проблем с полностью сформированным портфелем заказов как на 2009-й, так и на 2010 г., рассуждает аналитик ИК «Финам» Дмитрий Баранов. Возможно, драйвером роста послужило объединение компаний сектора вокруг ОПК «Оборонпром». Объединение более 80% активов в области двигателестроения позитивно для всех предприятий отрасли, так как это означает получение господдержки, приводит еще один довод аналитик ГК «Алор» Наталья Лесина. По мнению Баранова, акции вполне могут продолжить расти и дальше.

На акциях «Пермских моторов» можно было заработать вдвое больше, продав их еще летом, — тогда их цена за четыре дня подскочила с 1 до 3 руб. Возможно, тот взрывной рост был спровоцирован объявлением 23 июня о выплате дивидендов в размере 2,8 руб. по акциям компании с созвучным названием «Пермский моторный завод», предположили аналитики. Ведь вскоре цена бумаг «Пермских моторов» вновь снизилась до отметки в 1,5 руб., на которой и оставалась до конца года.

Банк вне кризиса

В год финансового кризиса всем на удивление в 7,5 раза выросли в цене привилегированные акции Сбербанка. Их рост в начале года аналитики объясняют сокращением дисконта с обыкновенными бумагами банка: в I квартале этот дисконт доходил до 50%, тогда как его среднеисторический уровень — около 30%, а в ноябре рост подстегнуло включение «префов» Сбербанка в индекс MSCI Russia, говорит старший аналитик ИФК «Метрополь» Марк Рубинштейн. К тому же на рынке в очередной раз прошел слух о возможной конвертации этих акций в обыкновенные с коэффициентом 1:1, добавляет аналитик ИК «Церих кэпитал менеджмент» Олег Душин.

Сейчас Рубинштейн рекомендует продавать «префы» Сбербанка и в первом полугодии 2010 г. делать ставку на обыкновенные акции банка. По его мнению, в следующем году дисконт между ними и обыкновенными акциями банка вернется на нормальный уровень в 25-30%, причем за счет удешевления «префов» и подорожания «обычки» на фоне запуска программы ADR.

Энергичный рост

Уходящий год стал удачным для акционеров многих компаний электроэнергетики, но особенно повезло инвесторам, запасшимся акциями «Интер РАО» и «префами» «Холдинга МРСК», которые за год прибавили в цене соответственно 620% и 530%. В уходящем году «Интер РАО» активно консолидировала активы тепловой генерации, говорит аналитик «ВТБ капитала» Дмитрий Скрябин. Компания получила под управление от ФСК и «Русгидро» доли в ОГК-1, планирует консолидировать контрольный пакет ОГК-1, получить контроль в ТГК-11 и проч., так что инвесторы переоценили в лучшую сторону бизнес компании, поясняет аналитик «Уралсиб кэпитал» Александр Селезнев.

Переход на новую систему тарифов оказал позитивное влияние на все сетевые компании, в том числе «Холдинг МРСК». Свою лепту в опережающий рост привилегированных акций холдинга внес и выросший до 50% в начале 2009 г. дисконт с обыкновенными акциями, полагают Скрябин и Селезнев.

По мнению аналитиков, 2010 год будет позитивен для акций электроэнергетики благодаря переходу к полной либерализации тарифов на электроэнергию.

Сытные инвестиции

Акции группы «Черкизово», компании — производителя мясной продукции, подорожали с конца прошлого года почти в 6,5 раза. Спросу на акции способствовали государственная поддержка компании, а также финансовая отчетность за 2008 г. и первое полугодие 2009 г., которая оказалась лучше ожиданий, объясняет Лесина. Хорошие показатели компании помогла показать покупка в 2007 г. «Куриного царства»: даже при общем снижении потребительского спроса в 2009 г. продажи птицеводческой продукции росли.

В будущем году аналитики также предрекают успех акциям компаний потребительского и сельскохозяйственного секторов, в том числе «Черкизово», «Магниту», X5.