Не в коня корм Европы
 
Глава Федеральной комиссии по рынку ценных бумаг (ФКЦБ) Игорь Костиков заявил,
что по капитализации фондового рынка Россия обогнала большинство развивающихся
рынков и некоторые страны Западной Европы. Аналитики считают, что равняться на
эти страны не следует, а количество, говорят они, еще не есть качество.  На
интернет-конференции руководитель ФКЦБ Игорь Костиков отрапортовал, что
капитализация российского фондового рынка ($165-168 млрд), выше, чем у прочих
"развивающихся рынков", и заодно "ряда стран Западной Европы". Финляндию мы
обогнали уже вдвое, а от уровня Германии наш рынок составляет целую четверть.
"Мы идем довольно быстрыми шагами по пути роста рыночной капитализации", -
констатирует он. "Германия не относится к числу стран, которые сильно зависят от
динамики фондового рынка, ее экономику успешно кредитуют банки, - объясняет
заместитель гендиректора ИК "Метрополь" Андрей Руденко. - У Великобритании, США,
Швеции (где фондовый рынок действительно источник финансирования) этот
показатель гораздо выше ВВП". В России банковский капитал явно не удовлетворяет
потребности экономики, поэтому, считает аналитик, нашему фондовому рынку
логичнее равняться хотя бы на Швецию. Еще глава ФКЦБ порадовался весьма высокой
доле российского фондового рынка в ВВП - сейчас она составляет 43-45%. "Это на
уровне такой страны, как Германия", - констатировал он. Аналитики не разделяют
оптимизма главы ФКЦБ и говорят, что нужно разделять количественные и
качественные показатели. "Мы догнали Германию количественно, а качественно
остались на уровне Африки, - считает начальник информационно-аналитического
отдела ИК "Проспект" Александр Корчагин. - Рынок монополизирован, все инвесторы
в Москве, а эмитенты - почти один только ТЭК. Но экономика России сложнее, чем
Финляндии". Глава ФКЦБ также сообщил, что в последнее время российский рынок в
целом начал испытывать меньшую зависимость от добывающих отраслей экономики. "За
последние три года на рынке начали появляться компании-эмитенты других отраслей,
и доля добывающих отраслей потихоньку начинает снижаться", - цитирует Игорь
Костиков Интерфакс. По словам главы ФКЦБ, если три года назад акции
топливно-энергетического сектора составляли 90% в капитализации рынка, то в
прошлом году - 75%, а сейчас - 67-68%. Александр Корчагин из "Проспекта"
считает, что, пока капитализацию дают 5-6 компаний, о качественном развитии
рынка говорить преждевременно. Для этого должна измениться структура экономики,
а не фондовый рынок. На мировых рынках, кстати, все международные портфельные
инвесторы с сожалением отмечают недостаток новых эмитентов из России. С тех пор,
как на мировой фондовый рынок вышли "Вимм-Билль-Данн" и РосБизнесКонсалтинг
(РБК), новых российских эмитентов не было. И, по прогнозам, в ближайшее время
ситуация не изменится.

Известия