Алексей Аронов

   Компания "Яндекс" привлекла $1,3 млрд в ходе первичного размещения акций
на американской бирже Nasdaq. Инвесторы оценили бумаги поисковика по
верхней границе ценового диапазона - на уровне $25 за штуку. Таким образом,
капитализация Яндекса составила $8 млрд. В ближайшие дни акции будут
дорожать, уверены аналитики. Но что потом?
   Еще пару дней назад Яндекс оценивал свои бумаги по $20-22 за штуку. Но
спрос оказался значительно выше предложения. В пятницу источник в одной из
инвесткомпаний сообщил "ИНТЕРФАКСу", что книга заявок на IPO поисковика
переподписана более чем в 5 раз. В результате компания решила подзаработать
и повысила цену размещения на 20% - до $24-25 за бумагу. Таким образом
общая стоимость Яндекса составила $8 млрд.
   Следует отметить повышенный спрос инвесторов на интернет-активы
развивающихся стран, которые традиционно показывают хороший рост после
выхода на биржу, рассуждает аналитик ИК "Финам" Татьяна Земцова: "Интерес
конкретно к Яндексу связан с тем, что компания является лидером на
российском рынке интернет-поиска, значительно опережая своих ближайших
конкурентов. Это лидер динамично растущего рынка интернет-рекламы в России,
объемы которого только в 2010 году увеличились на 40%. Мировой рынок,
присутствие на котором, безусловно, планирует расширять Яндекс, также
активно растет: по итогам нынешнего года он может вырасти более чем на
12,5%".
   Правда, аналитик независимого аналитического агентства "Инвесткафе"
Георгий Воронков подсчитал: текущий диапазон размещения акций Яндекса
завышен в полтора раза, а справедливая стоимость компании - не $8 млрд, а
гораздо меньше.
   - Эта экспресс-оценка основана на том, что капитализация Google сейчас
составляет 5,6 годовой выручки. По аналогии с этим справедливая стоимость
Яндекса не должна превышать 3,8 млрд долларов, - объясняет эксперт.
   Торги бумагами с тиккером  (символ, закрепленный биржей за компанией)
YNDX начались во вторник в 18.30 по московскому времени. На момент
подписания номера их результаты были неизвестны. А эксперты делали прогнозы
относительно "движения" бумаг. По мнению члена индексного комитета ММВБ
Сергея Суверова, в первые дни торгов акции Яндекса могут вырасти на 40%. Но
затем курс стабилизируется. С тем, что бумаги пойдут "вверх", согласен и
аналитик ИФК "Метрополь" Кирилл Горячих. 
   Инвесторы готовы вкладываться в интернет-компании. Возможно, всех
впечатлило недавнее успешное IPO сети профессиональных контактов LinkedIn,
акции которой за первый день торгов выросли более чем в 2 раза. Но западные
аналитики предостерегают: такой ажиотаж может выйти покупателям боком. Не
исключено, что на фондовом рынке раздувается интернет-пузырь, наподобие
того, который лопнул 10 лет назад (кризис "доткомов").