Марк Рубинштейн, заместитель руководителя аналитического отдела ИФК "МЕТРОПОЛЬ"

На этой неделе динамика на мировых рынках будет определяться продолжающимся сезоном выхода отчетности американских компаний за 3 квартал. На прошлой неделе вышедшая отчетность оказывалась в основном лучше ожиданий. Есть вероятность, что эта тенденция сохранится на этой неделе, и это поможет рынку продемонстрировать положительную динамику особенно на фоне коррекции, которую мы видели на прошлой неделе.

На прошлой неделе мы увидели, что даже на фоне хорошей отчетности среди инвесторов было искушение зафиксировать прибыль, поэтому мы увидели небольшую коррекцию рынка на прошлой неделе. На этой неделе, учитывая коррекционные движения прошлой недели, есть основание полагать, что рынок продолжит рост, если отчетность компаний будет лучше ожиданий.
Выходящие макроэкономические данные продолжают говорить о том, что экономика развитых стран находятся на стадии восстановления и роста, в частности хотелось бы обратить внимание инвесторов на данные по промышленному производству в США, которые вышли в пятницу. Они оказались очень характерными. По данным за сентябрь 2009 года рост составил 0,7% с месяца на месяц, хотя рынок ожидал рост на уровне 0,2%, т.е. данные оказались в 3,5 раза лучше ожиданий. На этой неделе ожидается выход нескольких важных макроэкономических показателей. В частности во вторник выйдут данные по началу нового строительства в США за сентябрь. Также в пятницу выйдут данные по продажам недвижимости на вторичном рынке в США за сентябрь. Здесь ожидается, что рост продаж составил 6%. Это очень сильный показатель, и, если он оправдается, то он будет очень хорошо воспринят на рынке.

Российские торговые площадки на этой неделе могут продемонстрировать положительную динамику. Причиной этому мы видим высокие цены на нефть и коррекцию на прошлой неделе.
В среду ожидается выход отчетности ВТБ за первое полугодие 2009 года. Результаты, скорее всего, окажутся слабыми, но несмотря на это, мы отмечаем бумаги ВТБ как привлекательные в банковском секторе. Бумаги ВТБ сейчас торгуются значительно дешевле по сравнительным коэффициентам своих аналогов по оценкам, базирующихся на мультипликаторах. В частотности по коэффициенту цена/капитал на 2010 год бумаги ВТБ торгуются с коэффициентом 0.3х, а бумаги Сбербанка - 1.8х. Есть вероятность того, что во время конференц-звонка с аналитиками и инвесторами, которое ВТБ будет проводить в среду в 17.00 МСК, менеджмент банка даст понять рынку, что ухудшение кредитного портфеля замедлилось.