Коррекция котировок акций компании может предоставить привлекательную возможность для инвестиций в сталелитейный сектор.

О ЧЕМ РЕЧЬ: Чистая прибыль группы НЛМК по US GAAP в третьем квартале 2011 года снизилась относительно второго квартала 2011 года на 62%, до 225 млн долл. Выручка от продаж группы составила 3,334 млрд долл. (+12%). Рост выручки связан с увеличением объемов продаж металлопродукции на 9% и улучшением продуктовой структуры поставок. Операционная прибыль в третьем квартале снизилась на 61% и составила 271 млн долл. Снижение операционной прибыли компания объясняет снижением цен на сталь на фоне ухудшения рыночной конъюнктуры на основных рынках сбыта. Дополнительным фактором, оказавшим негативное влияние на снижение операционной прибыли, стал рост производственных и операционных расходов на российских и зарубежных площадках на фоне роста затрат на закупку сырья. С учетом эффекта реклассификации показатель EBITDA составил 478 млн долл., рентабельность - 14%. Снижение этого показателя связано с ростом затрат в течение квартала.

"ВТБ КАПИТАЛ":

С учетом снижения показателей рентабельности, пессимистичных перспектив четвертого квартала 2011 года и низкой вероятности достижения прогнозируемых финансовых результатов по итогам года котировки акций эмитента в ближайшее время могут оказаться под давлением. В то же время котировки акций НЛМК уже утратили премию на основе значений мультипликаторов к сопоставимым компаниям. В связи с этим мы не ожидаем особого снижения акций НЛМК, поскольку к компаниям с низкой долговой нагрузкой участники рынка относятся более благосклонно.

ИФК "МЕТРОПОЛЬ":

НЛМК опубликовал слабые результаты, зафиксировав рентабельность EBITDA на уровне 14%, что оказалось ниже прогнозов. Консолидация убыточных зарубежных прокатных активов привела к снижению показателя EBITDA. В краткосрочной перспективе котировки акций могут оставаться под давлением, так как результаты основных конкурентов могут оказаться лучше. Однако модель долгосрочного роста НЛМК превосходит темпы роста конкурентов, и коррекция акций может предоставить привлекательную инвестиционную возможность в сталелитейном секторе.